迎接股权市场“引爆点”的到来
2016-10-31 阅读数:1346

——前海股权交易中心董事长胡继之在“新模式·新生态”创投高峰论坛的致辞




尊敬的各位来宾:


大家早上好!我们怀着一个共同的期盼,为了一个共同的目标,今天走到了这里。最近一段时间以来,我一直有一种心潮澎湃、情不自禁的感觉,昨天晚上我专门罗列了一下这种感觉的原因,大致有以下几点:

    

首先,在9月18号的时候,广东省委书记胡春华在深圳市委书记马兴瑞的陪同下,专门调研了前海股权交易(河源)中心。在不到20平米的营业场所里,没有凳子,领导站着和我交谈了20分钟。我感到特别钦佩的是,领导谈论和询问的问题,很多都是关系到场外资本市场和创业投资的关键性问题。胡春华书记当时明确提出,如何在广东率先建设创投基金转让平台,以及如何做好风险控制。让我特别高兴的是,前天李克强总理来到了我们前海创投基金转让平台展馆参观。当时整个展区人山人海,我和总理握了一下手,说了句“总理,您辛苦了”,确实觉得总理太累了,就不好意思具体汇报了。在总理转身去到其他展台的时候,胡春华书记又从人群当中回过头来,单独又和我握手,让我感觉到倍受鼓舞。我想这不仅是因为我个人,而是胡春华书记觉得他之前谈到的关于市场建设的很多问题,有希望通过前海股权交易中心落地。



李克强总理与前海股权交易中心董事长胡继之亲切握手


第二,大约在一个月以前,深圳市政府提出要在全国打造创投行业的生态圈。我认为这是一个非常重要的命题,因为创投行业是支持“大众创业、万众创新”最有效、最现实的金融力量。据说现在全国创投基金管理总规模大约有6万亿,深圳的总量大约是2万亿。我们注意到,国家研究了很多措施来支持“双创”,甚至有段时间要求银行融资要按照一定的比例来进行,但最终很多措施基本上没有落实。可以说,创投行业的发展是应运而生的。但坦率地说,这个行业目前仍然处在一种野蛮生长的状况。如果深圳市能够率先在全国打造出创投行业的生态圈,其意义将类似于上世纪80年代深圳布局设立深交所,刚才王守仁秘书长还在谈早期是怎么设计深交所一整套方案的。我十分期待深圳市的这个设想能够逐步变成现实。


第三,大约在两周以前,深圳市政府明确部署由前海股权交易中心创建前海创投基金转让平台。我相信这个平台的出现,将有望成为我国场外资本市场建设一个新的起点。之前说过全国创投基金管理规模大约有6万亿,如果投资人只能期待通过交易所市场变现退出,这个行业的能量将受到极大制约。我个人认为,股份制是人类最大的发明之一。在这种机制安排下,不但资金能够长期投入到企业当中,而且股份还可以通过标准化程序到交易所转让。我们期待,前海创投基金平台未来能够适应所有的投资人,并且形成一种新的机制。这是今天谈到的一个设想,未来看看能不能一步一步实现。

第四,大约在一周以前,“海润国际”根据目前的市场需求和出现的商业机会,提出要发行10亿元规模的接盘基金;“前海梦创”也将发行1到 5亿规模的产业孵化基金。这些都是在创投转让平台启动后出现的新安排。


第五,在前海股权交易中心的平台上还出现了院士创业和教授创业,这可能是一般人想象不到的。今天来这里交流的几位教授,都是引领时代最前沿发展的前辈。



左:中国科学院海洋研究所保荣院士;右:罗兹曼转化医学研究院周国瑛院长

在“新模式·新生态”创投高峰论坛上演讲


当前,我们正处在一个变化极大的年代。去年我用了“沧海桑田”表达我对这个时代的判断。对于党中央在十八大以后对未来的布局,我个人深感敬佩。对外,国家推行“一带一路”战略,未来将真正扩充中国的经济版图,并且有可能带动世界治理秩序的变化。对内,实施“大众创业、万众创新”战略。我越来越感觉到它的意义不亚于上世纪80年代实行的农村联产承包责任制。美国芝加哥大学的科斯教授总结中国经济改革成功的原因,认为这是一种“边缘革命”,就是在边缘地带逐步产生巨大的能量,然后形成了增量。前苏联的改革为什么会失败,就是因为推行的是存量改革,一下子把所有国企都市场化,中国的改革不是这样的。目前国家针对国企改革已经出台了很多措施,可以说举步艰难。在“大众创业、万众创新”的推动下,全国每天大约有1.5万家企业出现。据统计,深圳平均每10人就有一家企业。我相信,未来10年之后,深圳一个家庭拥有几家企业基本上会是一种普遍现象。所以说,一个新的时代即将来临,而且一开场就有了新的机制设计,未来的潜力和前景真是无限宽广。

    

一直以来,我都在各种场合表达,我们每一个人和每一个单位现在的行动和布局,实际上决定了未来的生存状况和社会层次。前段时间小说《北京折叠》获得了雨果奖,有些人就说只有那些攻击和丑化中国的作品才会获奖。其实从小说反映的内容来看,《北京折叠》完全可以改名为《纽约折叠 》或者《伦敦折叠》,这是文学对人类生存状况的一种概况。现在深圳湾的房子卖到17万一平米,不同空间的人对此反映完全不同。第一空间的人觉得这很好;第二空间的人,比如高级职业经理人阶层觉得好是好,就是太贵了;第三空间的人基本上就只能听听算了。我相信,在这样大变革的时代,《北京折叠》所反映的情况在10年以后会出现很大的变化,各阶层可能会重新洗牌。


《北京折叠》获得第74届雨果奖最佳中短篇小说奖


目前,前海股权交易中心的发展还很困难。我们在交易所之外重新起步,很可能面临失败,但相信我们是符合未来发展趋势的。借此机会,我向大家简要报告一下我们3年努力下来的成果,成效可以说相当显著。


首先,开创了一种挂牌展示的新方式。我们把交易所市场的挂牌、上市、融资和交易一体化的程序进行了分离。现在我们的挂牌展示企业已经达到了12000多家。我深信,未来平台上挂牌企业达到100万家的时候,这里在促进企业发展、帮助投资人筛选最优质的企业,以及记录企业成长历程等方面,将产生越来越大的连带效应。现在我们进入了互联网时代,大家究竟是生活在物理世界里面,还是生活在虚拟世界之中,有时候已经没有办法完全分清楚。据说,深圳人大约有60%的时间沉醉在虚拟世界,就是这样一种情况。

    

第二,提供满足企业从创办到交易所上市全程需求的全价值链服务。现在在深圳创设一家企业,需要办理各种手续,很多时候大家都是在凭着灵感创业。其实要真正管理好企业,不但需要若干专业的安排,还需要大量的研究。为什么企业成功很难?就是因为存在着巨大的不确定性,每一个人都是不确定的个体,大家集合在一起就产生了更大的不确定性。“150人定律”告诉我们一个道理,150人以上的企业是完全不同的。《人类简史》总结了人类进化的原因,其中提到50人组合在一起之后,就会产生裂变。目前,我们从满足企业的各种需求出发,已经设立了30多家专业化子公司来服务各种类型的企业。

    

第三,构建了多元融资、多层细分的市场体系。股权交易市场下面是由若干个具体的细分市场构成的。如果大家有兴趣了解,我今后可以详细地和大家谈一谈。实践证明,经济越发达,越多的细分市场就会出现,特别是在互联网文明到来之后。有两本书从理论上揭示了互联网文明到来之后商业机会的新变化。一本是《长尾理论》,主要讲的是机会分布问题,市场尾部有大量的机会可以抓住。另一本是《维基经济学》,研究的是细分市场的大量出现。目前我们已经出现了6个层次的细分市场。我相信,多元融资安排和多层细分市场的出现对于“大众创业、万众创新”的作用,未来一定会充分地显示出来。

    

第四,基本形成了非标定制的系列化服务和产品体系。我一再强调,如果没有产品,或者没有形成标准的服务流程,做事情只能是凭灵感,更何况有时候想到的还不一定能说出来。前海股权交易中心希望通过服务标准化来满足外部的定制化需求,同时也便于内部人员操作。我初步统计了一下,目前我们的服务和产品的品种已经不下100个。

    

第五,构建了一个开放统一、机制明确、协调有序的市场组织方式。这里面的内容相对专业,我就不具体展开来说了。关键是要组织好市场,同时又要做好公司化运作。我在国信证券任总裁期间,应该说在证券公司的管理和治理方面,进行了一整套机制安排和微观制度设计。来到前海股权交易中心之后,我在这方面又往前走了一步。我们现在已经有37个团队,他们都是自己控股,前海股权交易中心只是参股。但同时我们又有统一的管理,包括统一委派财务经理,每个月都要求报告工作,每季度都会组织对重大事件的交流。这样一来,团队的个性化和前海股权交易中心统一平台的作用就能有机结合起来。去年我们有两家公司——“海润国际”和“梧桐并购”,市值增长了100倍以上,它们成立才一年多时间。今年我估计这两家公司的市值还会在原来基础上至少增长3-4倍。总之,我们的市场组织方式完全是一种新型形态,相对于未来的市场,特别是金融市场和资本市场领域来说,我们都能够代表最前沿的行动。


最后,我感觉到交易所之外的股权市场的发展,正处在一个引爆点的前夜。有位美国学者写了一本叫做《引爆点》的书,这本书不只是总结社会现象,对很多商业现象也进行了研究,里面讲了三大法则,即个别人物法则、附着力法则和环境威力法则。我认为产生“引爆点”的这些关键因素正在我们这个市场的不同层面集聚。我期待大家共同关注、参与、迎接这一交易所之外的新型市场的出现!



谢谢大家!