私募债通道化：救赎抑或最后的盛宴

日前，多位来自银行和券商的债券业务人士透露，通过券商为贷款企业申报私募债，在获得备案通知后，由银行自营资金或理财资金进行对接，逐渐成为一项“炙手可热”的新型通道业务。

对于商业银行而言，这是其应对《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》紧箍咒的最新利器，不仅能够实现贷款出表，还能够规避银监会对非标准化债权资产的限制；对券商乃至证监部门而言，中小企业私募债的这种通道化，或许是一种无可奈何的“救赎”。更深层次的，在传统的信贷额度管制与存贷比考核之下，再加上新版巴塞尔资本协议在中国的落地，传统的表内信贷业务，其监管成本越来越高，银行要想继续进行业务扩张，就不得不借助于各类通道。

中国引入优先股制度十大细节猜想

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新借鉴美国优先股经验，对中国引入优先股制度作出十大细节猜想：第一，发行人为国有控股的金融机构及公用事业公司；第二，投资者以机构投资者为主体；第三，发行分上市前发行与上市后发行；第四，交易分为场内交易与场外交易；第五，信用评级分为投资级和投机级；第六，面值、发行价、成交价、清算价格、理论价格；第七，按季分红与股息率确定方式；第八，转换权与转换价格；第九，赎回权与赎回价格；第十，种类组合与排列。

网贷高速发展 业内人士称P2P不等于民间集资

作为一种个人对个人的创新小额信贷模式，P2P借贷模式自2005年在英美兴起后，迅速在世界范围内推广开来。与此同时，作为民间借贷的一种，P2P小额网贷的合法性一直饱受争议，“非法集资”、“高利贷”的说法始终困扰着这一新兴事物。

对此，作为国内首个《P2P小额信贷咨询服务机构行业自律公约》的主发起人，信而富公司CEO王征宇认为，P2P小额网贷不等于民间集资，二者在公开透明度与风险控制上有着本质差异。只要加以阳光化、规范化的引导，按照公开透明、控制风险的方向努力，P2P行业将会有光明的未来。